Şirketiniz FYY için uygun mu? Finansal Yeniden Yapılandırma (FYY) başvurusu yapmayı değerlendiren şirketlerin ilk olarak cevaplaması gereken soru budur. Banka kredilerinin ödenmesinde yaşanan her sorun, şirketin otomatik olarak FYY kapsamına alınacağı anlamına gelmez. Şirketin borç yapısı, alacaklı finansal kuruluşları, mevcut hukuki durumu, faaliyetlerinin sürdürülebilirliği ve yapılandırma sonrasında geri ödeme kapasitesi birlikte değerlendirilmelidir.
Bu nedenle FYY başvurusu öncesinde bir Finansal Yeniden Yapılandırma kontrol listesi üzerinden ön değerlendirme yapmak faydalıdır. Aşağıdaki kontrol listesi şirketinizin FYY açısından hangi konularda güçlü veya zayıf durumda olduğunu anlamanıza yardımcı olabilir.
1. Şirketinizin Banka veya Finansal Kuruluşlara Kredi Borcu Var mı?
FYY’nin temel konusu, ticari kredi borçlarının finansal kuruluşlarla belirli Çerçeve Anlaşmalar kapsamında yeniden yapılandırılmasıdır.
Şirketinizin bankalara olan nakdi kredi borçlarının yanında finansal kiralama, faktoring veya ilgili diğer finansal kuruluşlara yükümlülükleri de bulunabilir.
Bu nedenle ilk kontrol edilmesi gereken konu, şirketin toplam finansal borcunun kimlere ve hangi tutarlarda olduğudur.
Kontrol: Tüm banka, leasing, faktoring ve diğer finansal kuruluş borçlarınızı tek tabloda görebiliyor musunuz?
2. Borçlarınız Küçük Ölçekli mi Büyük Ölçekli FYY Kapsamında mı?
FYY’de şirketin yıllık cirosundan ziyade başvuru tarihi itibarıyla ilgili Alacaklı Kuruluşlara olan anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçlarının toplamı önem taşır.
Mevcut FYY ölçek ayrımında genel olarak;
- 100 milyon TL’nin altındaki anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçları Küçük Ölçekli FYY,
- 100 milyon TL ve üzerindeki borçlar ise Büyük Ölçekli FYY
kapsamında değerlendirilir.
Kontrol: Şirketinizin FYY kapsamındaki toplam anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi riskini güncel olarak hesapladınız mı?
3. Borçlu Olduğunuz Finansal Kuruluşlar FYY Çerçeve Anlaşmasına Taraf mı?
Türkiye’de faaliyet gösteren bütün bankaların ve finansal kuruluşların otomatik olarak aynı FYY Çerçeve Anlaşmasına taraf olduğu düşünülmemelidir.
Türkiye Bankalar Birliği, Büyük ve Küçük Ölçekli FYY uygulamaları için Çerçeve Anlaşmasını imzalayan Alacaklı Kuruluşların listelerini yayımlamaktadır.
Bu nedenle şirketin borçlu olduğu bankaların, katılım bankalarının, leasing ve faktoring kuruluşlarının ilgili FYY uygulamasındaki güncel durumu kontrol edilmelidir.
Kontrol: En büyük alacaklı finansal kuruluşlarınızın ilgili FYY Çerçeve Anlaşmasına taraf olup olmadığını kontrol ettiniz mi?
4. Şirketiniz Yapılandırma Sonrasında Borçlarını Ödeyebilir mi?
FYY uygunluk değerlendirmesinin en kritik noktası geri ödeme kabiliyetidir. FYY’nin amacı borçlarını hiçbir koşulda ödeyemeyecek şirketlerin yükümlülüklerini yalnızca ileri tarihe ertelemek değildir.
Şirketin kredi vadeleri uzatıldığında, ödeme planı değiştirildiğinde ve gerekli finansal tedbirler uygulandığında yeniden borç ödeme kapasitesi kazanabilecek olması gerekir.
Bu durum nakit akışı ve fizibilite çalışmalarıyla ortaya konulmalıdır.
Kontrol: Borçlarınız yeniden yapılandırılırsa şirket faaliyetlerinden yeni taksitleri karşılayacak yeterli nakit üretebiliyor mu?
5. Şirketiniz Operasyonel Olarak Yaşayabilir Durumda mı?
Finansal sorun yaşayan şirketlerde önemli ayrımlardan biri, problemin finansman yapısından mı yoksa işletmenin temel faaliyet modelinden mi kaynaklandığıdır.
Örneğin şirketin satışları ve faaliyet kârlılığı güçlü olabilir ancak kısa kredi vadeleri ve yüksek finansman maliyetleri nakit akışını bozuyor olabilir. Bu durumda borçların yeniden yapılandırılması önemli bir iyileşme sağlayabilir.
Buna karşılık şirket ana faaliyetlerinden sürekli zarar ediyor ve yapılandırma sonrasında da pozitif nakit oluşturamıyorsa yalnızca kredilerin vadesini uzatmak yeterli olmayabilir.
Kontrol: Finansman giderleri hariç tutulduğunda şirketinizin ana faaliyetleri sürdürülebilir kârlılık ve nakit yaratabiliyor mu?
6. Finansal Sorununuz Geçici mi, Yapısal mı?
FYY değerlendirmesinde şirketin neden ödeme problemi yaşadığı doğru şekilde analiz edilmelidir.
Kısa vadeli kredi yoğunluğu, geçici tahsilat sorunu, hızlı büyümeden kaynaklanan işletme sermayesi ihtiyacı veya yüksek finansman giderleri farklı çözümler gerektirebilir.
Şirketin ürün veya hizmetlerine talebin kalıcı olarak ortadan kalkması, faaliyet marjlarının sürdürülemez olması veya sürekli operasyonel zarar ise daha yapısal bir probleme işaret edebilir.
Kontrol: Şirketinizin finansal sıkıntısının temel nedenini rakamsal olarak açıklayabiliyor musunuz?
7. Hakkınızda İflas Kararı Bulunuyor mu?
FYY Çerçeve Anlaşmalarında hakkında iflas kararı bulunan borçluların Finansal Yeniden Yapılandırma kapsamına alınamayacağı düzenlenmektedir.
Bu nedenle şirketin mevcut hukuki durumu FYY başvurusu öncesinde mutlaka kontrol edilmelidir.
Konkordato, icra takibi veya diğer hukuki süreçlerin varlığı ise iflas kararıyla aynı şey değildir ve şirketin somut durumuna göre ayrıca değerlendirilmelidir.
Kontrol: Şirket hakkında verilmiş bir iflas kararı bulunuyor mu? Varsa FYY uygunluğu açısından hukuki değerlendirme yaptırdınız mı?
8. İcra Takipleriniz Hangi Aşamada?
Şirket hakkında banka veya finansal kuruluşlar tarafından icra takipleri başlatılmış olması FYY planlamasında önemli bir faktördür.
Özellikle takiplerin satış aşamasına ulaşması veya FYY Çerçeve Anlaşmalarında belirtilen bazı ileri hukuki işlemlerin gerçekleşmiş olması, yapılandırma sürecindeki korumanın etkisini değiştirebilir.
Bu nedenle şirket yalnızca borç tutarlarını değil, mevcut icra dosyalarının hangi aşamada olduğunu da bilmelidir.
Kontrol: Bankalar tarafından başlatılmış tüm icra dosyalarınızı ve bunların güncel aşamalarını listelediniz mi?
9. Şirketin Güncel Nakit Akışı Hazır mı?
FYY’ye uygunluğu anlamanın en etkili yollarından biri gelecek dönem nakit akışı projeksiyonu hazırlamaktır.
Satışlar, tahsilatlar, tedarikçi ödemeleri, personel giderleri, vergiler, işletme sermayesi, zorunlu yatırımlar ve finansal borç ödemeleri aynı model içerisinde gösterilmelidir.
Böylece şirketin hangi aylarda nakit açığı yaşadığı ve bankalara ne kadar ödeme yapabileceği tespit edilebilir.
Kontrol: Önümüzdeki en az 12 aylık tahsilat ve ödeme hareketlerinizi gösteren gerçekçi bir nakit akışınız var mı?
10. Borç Servis Kapasitenizi Biliyor musunuz?
Borç servis kapasitesi, işletmenin faaliyetlerini sürdürmek için gereken ödemeleri yaptıktan sonra finansal borçlara ayırabileceği nakdi ifade eder.
Örneğin şirketin yıllık banka ödeme kapasitesi 40 milyon TL olduğu halde mevcut kredi taksitleri 90 milyon TL seviyesindeyse mevcut borç yapısı sürdürülebilir olmayabilir.
Bu farkın yeni vade ve ödeme planıyla ne ölçüde kapanabileceği hesaplanmalıdır.
Kontrol: Şirketinizin yıllık ve aylık gerçek borç ödeme kapasitesini hesapladınız mı?
11. İşletme Sermayesi İhtiyacınız Hesaplandı mı?
FYY kapsamında banka borçlarını yapılandırırken şirketin bütün nakdini kredi ödemelerine ayırmak doğru olmayabilir.
Şirket faaliyetlerine devam etmek için stok finanse etmek, hammadde almak, personel ödemek ve müşterilerine vade tanımak zorunda olabilir.
Yapılandırma sonrasında şirkete yeterli işletme sermayesi bırakılmazsa birkaç ay içerisinde yeniden nakit açığı ortaya çıkabilir.
Kontrol: Yapılandırma sonrasında şirket faaliyetlerinin devamı için ihtiyaç duyacağınız minimum işletme sermayesini hesapladınız mı?
12. İlave Finansmana İhtiyaç Var mı?
Bazı şirketlerde yalnızca eski banka borçlarının vadelerinin uzatılması yeterli olmayabilir. Faaliyetlerin devamı için ek kredi veya işletme sermayesi finansmanı gerekebilir.
FYY kapsamında gerekli koşulların oluşması halinde ilave finansman değerlendirilebilir. Ancak yeni kredi otomatik bir hak değildir.
Talep edilen finansmanın tutarı, kullanım amacı ve geri ödeme kaynağı fizibilite içerisinde açıklanmalıdır.
Kontrol: Mevcut borçlar yapılandırılsa bile şirketiniz faaliyetlerini sürdürebilmek için yeni finansmana ihtiyaç duyacak mı?
13. Satılabilecek Varlıklarınız Var mı?
Şirketin ana faaliyeti için zorunlu olmayan gayrimenkul, iştirak veya diğer varlıkların değerlendirilmesi FYY planını güçlendirebilir.
Varlık satışından sağlanan nakdin finansal borçların azaltılmasında kullanılması, hem anapara hem de gelecekteki finansman maliyetlerinin düşmesine katkı sağlayabilir.
Ancak faaliyetler açısından kritik olan varlıkların satılması şirketin gelecekteki nakit yaratma kapasitesini olumsuz etkileyebilir.
Kontrol: Ana faaliyetlerinizi aksatmadan nakde çevrilebilecek varlıkları belirlediniz mi?
14. Ortaklar Şirkete Sermaye Desteği Sağlayabilir mi?
Finansal yapılandırmanın yalnızca bankaların sağlayacağı vade avantajına dayanması her durumda yeterli olmayabilir.
Şirket ortaklarının sermaye artırımı veya başka uygun yöntemlerle işletmenin mali yapısını güçlendirmesi borçluluk oranını azaltabilir ve bankalara sunulan FYY planını destekleyebilir.
Kontrol: Ortakların şirkete sağlayabileceği sermaye veya diğer özkaynak desteğini değerlendirdiniz mi?
15. Teminat Envanteriniz Hazır mı?
FYY sürecinde bankaların mevcut teminatları önemli rol oynar. Gayrimenkul ipotekleri, makine rehinleri, hisse rehinleri, kefaletler ve diğer güvenceler ayrı ayrı belirlenmelidir.
Aynı varlık üzerinde birden fazla finansal kuruluş lehine teminat bulunması halinde sıra ve kapsam gibi hukuki unsurlar da önem taşıyabilir.
Kontrol: Hangi bankaya hangi varlığın teminat verildiğini gösteren güncel bir teminat tablonuz bulunuyor mu?
16. Gerçekçi Bir FYY Fizibiliteniz Var mı?
FYY fizibilite raporu, şirketin yapılandırma sonrasında geri ödeme kapasitesi kazanıp kazanamayacağını değerlendirmeye yönelik temel finansal çalışmalardan biridir.
Fizibilitede geçmiş mali performans, gelecek satış tahminleri, kârlılık, işletme sermayesi, nakit akışı, borç servis kapasitesi ve farklı yapılandırma senaryoları birlikte analiz edilmelidir.
Fizibilitenin amacı başvuruyu olumlu göstermek için iyimser rakamlar üretmek değil, şirketin gerçekten taşıyabileceği ödeme planını bulmaktır.
Kontrol: Satış, kârlılık, bilanço ve nakit akışının birbirleriyle tutarlı olduğu orta vadeli bir finansal modeliniz var mı?
17. Bankalara Sunacağınız Ödeme Planı Hazır mı?
Şirketin “daha uzun vade istiyoruz” şeklinde genel bir taleple bankalara gitmesi yerine, talep ettiği yapılandırmanın rakamsal karşılığını hazırlaması gerekir.
Alternatif vadeler, finansman maliyetleri ve taksit tutarları karşılaştırılarak şirketin gerçek ödeme kapasitesine uygun model belirlenmelidir.
Ödeme planı hazırlanırken işletme sermayesi ve zorunlu yatırımların da şirkette bırakılması gerekir.
Kontrol: Bankalara hangi vade ve taksit yapısını neden talep ettiğinizi finansal verilerle açıklayabiliyor musunuz?
18. Ödeme Planını Stres Testine Tabi Tuttınız mı?
Şirketin yalnızca en olumlu senaryoda borç ödeyebildiği bir FYY planı kırılgan olabilir.
Satışların yüzde 10 düşmesi, tahsilatların gecikmesi, maliyetlerin artması, faiz veya döviz kurlarında olumsuz hareket yaşanması gibi senaryolar ayrıca test edilmelidir.
Kontrol: Satışlar beklenenden düşük gerçekleşirse şirketiniz yeni FYY taksitlerini yine de ödeyebiliyor mu?
19. Bankalara Sunulacak Veriler Birbiriyle Tutarlı mı?
Birden fazla finansal kuruluşla görüşme yapan şirketlerin tüm bankalara aynı temel finansal verileri sunması önemlidir.
Bir bankaya farklı satış tahmini, diğerine farklı borç tutarı veya farklı varlık bilgisi verilmesi şirketin finansal dosyasının güvenilirliğini zedeleyebilir.
Bu nedenle başvuru öncesinde tek bir FYY ana finansal modeli oluşturulmalıdır.
Kontrol: Muhasebe kayıtları, banka borç tabloları, yönetim raporları ve FYY fizibilitenizdeki rakamlar birbirleriyle uyumlu mu?
20. FYY Sonrasında da Ödeme Planına Uyabilecek misiniz?
FYY’nin başarısı Finansal Yeniden Yapılandırma Sözleşmesinin imzalanmasıyla değil, şirketin sözleşmedeki yükümlülükleri yıllar boyunca yerine getirmesiyle ölçülür.
Bu nedenle yalnızca FYY başvurusunun kabul edilmesine odaklanmak yerine yapılandırmanın sonrasını da düşünmek gerekir.
Şirket ilk yıl ödeme yapabiliyor ancak ikinci veya üçüncü yılda yeniden ciddi nakit açığı veriyorsa ödeme planının yeniden gözden geçirilmesi gerekebilir.
Kontrol: Önerilen FYYS ödeme planını yapılandırmanın tamamı boyunca karşılayabileceğinizi finansal model üzerinden test ettiniz mi?
FYY Uygunluk Kontrol Listesi: Hızlı Ön Değerlendirme
- ☐ Banka ve finansal kuruluş borçlarımızı güncel olarak biliyoruz.
- ☐ Nakdi ve gayrinakdi risklerimizi hesapladık.
- ☐ Küçük veya Büyük Ölçekli FYY kapsamımızı belirledik.
- ☐ Alacaklı kuruluşlarımızın FYY imzacı durumunu kontrol ettik.
- ☐ Şirketimiz hakkında iflas kararı bulunmuyor.
- ☐ Mevcut icra takiplerinin hangi aşamada olduğunu biliyoruz.
- ☐ Şirket faaliyetleri operasyonel olarak sürdürülebilir.
- ☐ Finansal sıkıntının temel nedenini belirledik.
- ☐ Güncel nakit akışı projeksiyonumuz hazır.
- ☐ Gerçek borç servis kapasitemizi hesapladık.
- ☐ İşletme sermayesi ihtiyacımızı belirledik.
- ☐ İlave finansman ihtiyacımızı hesapladık.
- ☐ Varlık ve teminat envanterimiz hazır.
- ☐ Ortakların sağlayabileceği desteği değerlendirdik.
- ☐ FYY fizibilitemizi hazırladık.
- ☐ Alternatif vade ve ödeme senaryolarını test ettik.
- ☐ Stres senaryomuzu hazırladık.
- ☐ Bankalara sunacağımız bilgiler birbiriyle tutarlı.
- ☐ Yeni ödeme planını uzun vadede sürdürebiliyoruz.
Kontrol Listesindeki Her Maddeye “Evet” Demek FYY Başvurusunun Kabul Edileceğini Gösterir mi?
Hayır. Bu kontrol listesi şirketin FYY’ye ön uygunluğunu değerlendirmeye yardımcı olan bir hazırlık aracıdır. Başvurunun kabul edileceğini veya belirli yapılandırma koşullarının mutlaka sağlanacağını garanti etmez.
Nihai değerlendirmede şirketin mali durumu, geri ödeme kapasitesi, ilgili FYY Çerçeve Anlaşması, alacaklı kuruluşların değerlendirmeleri ve gerekli karar mekanizmaları etkili olacaktır.
Ancak kontrol listesindeki temel unsurların büyük bölümünün başvuru öncesinde hazırlanmış olması, şirketin finansal durumunu daha net görmesine ve FYY görüşmelerine daha hazırlıklı başlamasına yardımcı olabilir.
Şirketiniz FYY İçin Uygun Değilse Ne Yapılabilir?
Ön değerlendirmede şirketin mevcut haliyle FYY açısından yeterli geri ödeme kapasitesi oluşturamadığı görülüyorsa bu durum bütün çözüm yollarının tükendiği anlamına gelmez.
Şirketin operasyonel maliyetlerinin azaltılması, işletme sermayesinin iyileştirilmesi, varlık satışı, ortak sermaye desteği veya farklı finansal yeniden yapılanma seçenekleri değerlendirilebilir.
Bu tedbirlerin uygulanması sonrasında şirketin finansal projeksiyonu tekrar hazırlanarak FYY’nin uygulanabilirliği yeniden analiz edilebilir.
FYY Uygunluk Analizi İçin Profesyonel Danışmanlık
FYY uygunluk analizi, yalnızca şirketin toplam banka borcuna bakılarak yapılmamalıdır. Borçların yapısı, alacaklı finansal kuruluşlar, teminatlar, faaliyet kârlılığı, nakit akışı, işletme sermayesi ve gelecekteki borç servis kapasitesi birlikte değerlendirilmelidir.
Teşvik Akademi olarak Finansal Yeniden Yapılandırma danışmanlığı kapsamında şirketlerin banka, leasing, faktoring ve diğer finansal kuruluş borçlarının analiz edilmesi, FYY uygunluk ön değerlendirmesinin yapılması, borç ve teminat tablolarının hazırlanması, nakit akışı ve fizibilite projeksiyonlarının oluşturulması, işletme sermayesi ve ilave finansman ihtiyacının hesaplanması ve bankalara sunulabilecek alternatif FYY ödeme modellerinin geliştirilmesi konularında danışmanlık hizmeti sunuyoruz.
Şirketinizin FYY için uygun olup olmadığını öğrenmek, mevcut finansal risklerinizi belirlemek ve Finansal Yeniden Yapılandırma öncesinde kapsamlı bir uygunluk analizi yapmak için Teşvik Akademi ile iletişime geçebilirsiniz.
Not: Bu kontrol listesi genel bir ön değerlendirme amacı taşımaktadır. FYY uygunluğu şirketin finansal ve hukuki durumuna, Küçük veya Büyük Ölçekli uygulamaya, ilgili Alacaklı Kuruluşlara ve yürürlükteki Çerçeve Anlaşma hükümlerine göre değişebilir. Fiili başvuru öncesinde güncel TBB belgeleri ile şirketin somut durumu ayrıca değerlendirilmelidir.
