FYY başvurusu yapmak için ciro sınırı var mı? sorusu, Finansal Yeniden Yapılandırmadan yararlanmak isteyen şirketlerin en fazla merak ettiği başvuru kriterlerinden biridir. Özellikle küçük ve orta ölçekli şirketler, belirli bir yıllık cironun altında kaldıkları için FYY’ye başvuramayacaklarını veya yüksek cirolu şirketlerin farklı bir sisteme tabi olduğunu düşünebilir.
Finansal Yeniden Yapılandırmada temel ayrım şirketin yıllık satış cirosuna göre yapılmaz. FYY’de Küçük Ölçekli ve Büyük Ölçekli uygulama ayrımında esas alınan kriter, şirketin ilgili alacaklı kuruluşlara olan anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçlarının toplamıdır.
Dolayısıyla yüksek cirolu bir şirketin kredi borcu nispeten düşük olabilirken, daha düşük cirolu başka bir şirketin banka borçları oldukça yüksek olabilir. FYY açısından yalnızca şirket cirosuna bakılarak başvuru hakkı konusunda karar verilmesi doğru değildir.
FYY Başvurusunda Ciro Şartı Bulunuyor mu?
Finansal Yeniden Yapılandırma başvurusu için belirlenmiş genel bir yıllık ciro alt sınırı veya üst sınırı bulunmamaktadır. Bir şirketin örneğin yıllık 50 milyon TL, 250 milyon TL veya 2 milyar TL ciro yapması tek başına Küçük veya Büyük Ölçekli FYY kapsamını belirlemez.
FYY kapsamında esas olarak şirketin banka ve ilgili finansal kuruluşlara olan kredi borçları ile yapılandırma sonrasındaki geri ödeme kapasitesi değerlendirilir.
Bu nedenle “ciromuz düşük olduğu için FYY’ye başvuramayız” veya “ciromuz yüksek olduğu için yalnızca Büyük Ölçekli FYY’ye girebiliriz” şeklindeki değerlendirmeler yanıltıcı olabilir.
FYY’de 100 Milyon TL Sınırı Neyi İfade Ediyor?
FYY ile ilgili en çok karıştırılan konulardan biri 100 milyon TL sınırının ciro sınırı olduğunun düşünülmesidir. Bu tutar yıllık satış cirosunu değil, ilgili alacaklı kuruluşlara olan anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçlarının toplamını ifade eder.
Temmuz 2021’de yapılan düzenleme sonrasında genel ayrım şu şekilde oluşturulmuştur:
- 100 milyon TL’nin altında anapara niteliğinde nakdi ve gayrinakdi kredi borcu: Küçük Ölçekli FYY uygulaması,
- 100 milyon TL ve üzerinde anapara niteliğinde nakdi ve gayrinakdi kredi borcu: Büyük Ölçekli FYY uygulaması.
Dolayısıyla 100 milyon TL rakamı şirketin satışlarına, bilanço büyüklüğüne veya özkaynağına ilişkin bir sınır değildir.
FYY’de Borç Tutarı Nasıl Hesaplanır?
Ölçek belirlenirken yalnızca bir bankaya olan kredi borcuna bakılması doğru değildir. Başvuru tarihi itibarıyla FYY kapsamındaki ilgili alacaklı kuruluşlara olan anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçlarının toplamı dikkate alınır.
Nakdi krediler; işletme kredisi, spot kredi, taksitli ticari kredi ve benzeri doğrudan nakit finansmanları kapsayabilir. Gayrinakdi krediler ise şirketin bankalardan kullandığı teminat mektubu ve benzeri riskleri içerebilir.
Bu nedenle şirketin FYY ölçeğinin belirlenmesinden önce bütün banka ve finansal kuruluş risklerinin konsolide biçimde çıkarılması önemlidir.
Örnek: 500 Milyon TL Cirosu Olan Şirket Hangi FYY’ye Girer?
Bir şirketin yıllık cirosunun 500 milyon TL olduğunu ancak başvuru tarihi itibarıyla ilgili finansal kuruluşlara olan anapara niteliğindeki nakdi ve gayrinakdi kredi borçlarının toplamının 70 milyon TL olduğunu varsayalım.
Bu şirket yalnızca 500 milyon TL ciro yaptığı için Büyük Ölçekli FYY kapsamında değerlendirilmez. Ölçek ayrımında esas alınan borç kriteri nedeniyle diğer şartların da sağlanması halinde Küçük Ölçekli FYY gündeme gelebilir.
Buna karşılık yıllık cirosu 150 milyon TL olan ancak ilgili kuruluşlara toplam 130 milyon TL anapara niteliğinde kredi riski bulunan başka bir şirket, borç kriteri nedeniyle Büyük Ölçekli uygulama açısından değerlendirilebilir.
Düşük Ciro FYY Başvurusuna Engel midir?
Düşük ciro tek başına FYY başvurusunun yapılmasına engel oluşturan bağımsız bir kriter değildir. Ancak şirketin ciro seviyesi geri ödeme kapasitesinin değerlendirilmesi açısından önemli hale gelir.
Örneğin şirketin 80 milyon TL yıllık satış hacmine karşılık çok yüksek finansal borcu bulunuyorsa, yapılandırma sonrasında oluşacak taksitlerin şirketin faaliyetlerinden yaratabileceği nakitle karşılanıp karşılanamayacağı analiz edilir.
Bu nedenle ciro bir “başvuru sınırı” olmamasına rağmen FYY fizibilitesinin önemli finansal girdilerinden biridir.
Yüksek Ciro FYY Başvurusunun Kabul Edileceği Anlamına Gelir mi?
Hayır. Aynı şekilde yüksek ciroya sahip olmak da FYY başvurusunun otomatik olarak kabul edileceği anlamına gelmez.
Bir şirket milyarlarca liralık satış hacmine sahip olabilir ancak düşük kâr marjı, yüksek işletme sermayesi ihtiyacı, uzun tahsilat süreleri ve ağır finansman giderleri nedeniyle yeterli nakit üretemeyebilir.
FYY açısından önemli olan yalnızca şirketin ne kadar satış yaptığı değil, satışlarından ne kadar sürdürülebilir nakit oluşturabildiğidir.
FYY Başvurusunda Ciro Neden Yine de Önemlidir?
FYY’de doğrudan bir ciro sınırı bulunmasa da şirketin geçmiş ve gelecek dönem satışları fizibilite çalışmasının merkezinde yer alır.
Bankalar ve diğer ilgili kuruluşlar şirketin gelecekte ne kadar satış yapacağını, faaliyet kârlılığını, tahsilat sürelerini, işletme sermayesi ihtiyacını ve finansman giderlerini birlikte değerlendirir.
Örneğin şirketin cirosunun önümüzdeki üç yılda artması bekleniyorsa bu büyümenin ne kadar nakit yaratacağı hesaplanmalıdır. Yalnızca satışların artması yeterli değildir; büyüyen cironun stok ve ticari alacak ihtiyacını artırarak ek finansmana ihtiyaç yaratıp yaratmayacağı da analiz edilmelidir.
FYY’ye Kabulde Asıl Finansal Kriter Nedir?
Finansal Yeniden Yapılandırmanın temel amaçlarından biri, uygun bir yapılandırma sonrasında tekrar borç ödeme kabiliyeti kazanabilecek şirketlere sürdürülebilir bir finansal yapı sağlamaktır.
Bu nedenle FYY’ye kabul açısından en önemli değerlendirmelerden biri geri ödeme kabiliyetidir.
Şirketin banka borçlarının vadeleri uzatıldığında, yeni ödeme planı oluşturulduğunda ve gerekli finansal tedbirler uygulandığında borçlarını ödeyebilecek seviyede nakit yaratması beklenir.
Yapılan fizibilite çalışmasında şirketin yapılandırma sonrasında dahi yeterli ödeme kapasitesi kazanamayacağı sonucuna ulaşılması halinde yalnızca ciro büyüklüğü şirketin FYY kapsamına alınması için yeterli değildir.
FYY Fizibilitesinde Hangi Veriler İncelenir?
FYY fizibilite çalışmasında şirketin yalnızca yıllık cirosu değil, finansal yapının bütünü değerlendirilmelidir.
Bu kapsamda geçmiş dönem satışları, brüt ve faaliyet kârlılığı, tahsilat süreleri, stok seviyeleri, tedarikçi ödeme vadeleri, işletme sermayesi ihtiyacı, yatırımlar, mevcut kredi borçları, faiz giderleri ve gelecekteki nakit akışı analiz edilir.
Şirketin sahip olduğu varlıklar, teminatlar ve gerektiğinde ortaklardan sağlanabilecek finansal destek de yapılandırmanın sürdürülebilirliği açısından önem taşıyabilir.
Ciro Yüksek Ama Şirket Neden Borcunu Ödeyemiyor Olabilir?
Yüksek ciro her zaman güçlü nakit akışı anlamına gelmez. Bir şirket önemli miktarda satış yapmasına rağmen müşterilerine uzun vadeler tanıyor olabilir. Tahsilatlar geç gerçekleşirken hammadde, personel, vergi ve kredi ödemeleri daha kısa vadelerde yapılabilir.
Benzer şekilde yüksek satış hacmine rağmen düşük kâr marjıyla çalışan şirketlerde finansman giderleri faaliyet kârının önemli bölümünü tüketebilir.
Bu nedenle FYY analizinde yalnızca gelir tablosundaki satış rakamına bakmak yerine şirketin gerçek serbest nakit yaratma kapasitesinin hesaplanması gerekir.
Ciro Düşerken FYY’ye Başvurulabilir mi?
Şirketin cirosunun geçmiş yıllara göre düşmesi de tek başına FYY’ye başvurmasını engellemez. Ancak düşüşün nedenleri ve gelecekte devam edip etmeyeceği açıklanmalıdır.
Geçici bir sektör daralması, büyük bir müşterinin kaybedilmesi, kapasite kullanımındaki azalma veya işletme sermayesi yetersizliği satışların düşmesine neden olmuş olabilir.
Hazırlanacak finansal projeksiyonda şirketin satışlarını hangi seviyede sürdürebileceği ve bu satışlardan oluşacak nakdin yeni ödeme planını karşılayıp karşılayamayacağı gerçekçi varsayımlarla gösterilmelidir.
FYY Başvurusu Öncesinde Hangi Rakamlar Kontrol Edilmelidir?
Başvuru öncesinde ilk olarak şirketin tüm banka ve finansal kuruluş risklerinin güncel olarak belirlenmesi gerekir. Nakdi ve gayrinakdi kredi anaparaları ayrı ayrı çıkarılmalı ve toplam finansal risk hesaplanmalıdır.
Ardından son mali tablolar, aylık satışlar, faaliyet kârlılığı, mevcut kredi ödeme takvimi ve en az orta vadeli nakit akışı projeksiyonu hazırlanmalıdır.
Böylece hem şirketin hangi FYY uygulaması kapsamında değerlendirilebileceği hem de yapılandırma sonrasında hangi büyüklükte taksitleri karşılayabileceği daha sağlıklı biçimde tespit edilebilir.
FYY Başvurusu İçin Sadece Borç Tutarına Bakmak Yeterli mi?
Hayır. Borç tutarı Küçük ve Büyük Ölçekli uygulamanın belirlenmesinde önemli olmakla birlikte FYY’ye kabul için tek kriter değildir.
Şirketin mali durumu, faaliyetlerinin sürdürülebilirliği ve yeniden yapılandırma sonrasında geri ödeme kabiliyeti ayrıca değerlendirilir. Hakkında iflas kararı bulunan borçlular açısından da FYY Çerçeve Anlaşmalarında kapsam dışı bırakılmaya ilişkin hükümler bulunmaktadır.
Bu nedenle FYY uygunluğu yalnızca “borcumuz belirli tutarın altında veya üzerinde” şeklinde tek bir rakama göre değerlendirilmemelidir.
FYY Ciro ve Borç Analizinde Danışmanlık Neden Önemlidir?
FYY başvurusu öncesi finansal analiz, şirketin yalnızca hangi ölçek kapsamında değerlendirileceğini belirlemek için değil, yapılandırmanın gerçekten uygulanabilir olup olmadığını anlamak açısından da önemlidir.
Teşvik Akademi olarak Finansal Yeniden Yapılandırma danışmanlığı kapsamında şirketlerin banka ve finansal kuruluşlara olan nakdi ve gayrinakdi kredi risklerinin analiz edilmesi, mali tabloların değerlendirilmesi, ciro ve kârlılık projeksiyonlarının hazırlanması, nakit akışı ve fizibilite çalışmalarının oluşturulması ve alternatif FYY ödeme modellerinin geliştirilmesi konularında danışmanlık hizmeti sunuyoruz.
Şirketinizin cirosu ve banka borçları doğrultusunda FYY’ye uygun olup olmadığını, hangi uygulama kapsamında değerlendirilebileceğini ve yapılandırma sonrasında ne kadar ödeme kapasitesine sahip olabileceğini analiz etmek için Teşvik Akademi ile iletişime geçebilirsiniz.
Not: FYY Çerçeve Anlaşmaları ve ölçek kriterleri zaman içerisinde değiştirilebilmektedir. Başvuru yapılmadan önce Türkiye Bankalar Birliği tarafından yayımlanan yürürlükteki Çerçeve Anlaşma metni ve ilgili banka uygulamasının güncel hali ayrıca kontrol edilmelidir.
